作家：胡筱

原创：深眸财经（chutou0325）

不息的奶价下行与产能多余，如同笼罩在中国乳业上空的一层薄雾。

自2021年9月以来，国内主产区生鲜乳均价已不息下落超40个月，累计跌幅近30%，创下历史最长下落记载。2024年，寰宇原料奶总产量同比下降2.8%，乳成品产量同比下降1.9%，众人估算，全年生鲜乳多余达约300万吨。

这一布景下，乳企们启动将眼神转向功能更细分的精确养分赛谈。

以婴幼儿配方奶粉这一要害领域为例，意志到国内父母永久以“更迫临母乳”算作产品的忖度尺度，一场围绕中枢养分要素HMO（母乳低聚糖）的无声竞赛，早已在国表里乳业巨头间打响。

算作母乳中的第三大固体要素，HMO在婴幼儿配方奶粉中饰演着至关贫寒的脚色。在这场关乎下一代“口粮”的科技与市集竞逐中，国产奶粉能否借原土化编削达成弯谈超车，竟然赢得中国父母的信任？

01 国产奶粉的“HMO时期”

中国对HMO的审批布局始于2016年，经过数年严谨评估，2023年10月国度卫健委厚爱批准2'-岩藻糖基乳糖（2'-FL）和乳糖-N-新四糖（LNnT）用于婴幼儿配方食物，HMO在中国市集达成了从“0到1”的冲突。

2025年，HMO的应用范围还从婴配粉拓宽至婴幼儿谷类赞助食物、罐装赞助食物等领域，国度食物安全风险评估中心更蓄意将其扩展至调制乳粉、饮料等闲产品类。

这意味着，HMO的市集叙事正从单一的“高端婴配粉要素”，升级为一个面向全年级段健康食物的“广谱养分要素”。

计谋红利算作开启HMO市集的第一把“金钥匙”，催化出了一个高增长的细分赛谈。

限制2025年3月，受访消费者对HMO的存眷度达到了73.49%，添加HMO的种类和数目依然成为接头产品互异化的卖点之一。更告成股东了寰球HMO市集规模在2024年达到约24.4亿元，并瞻望将以13.3%的年复合增长率高速扩展。

据卓创接洽统计，到2025年6月底，我国共有6家入口企业和6家原土企业的HMOs赢得国度卫健委批准。当今，接近20种HMOs（多种母乳低聚糖的组合）产品赢得国度卫生健康委员会批准为食物养分强化剂，我国已开发完成的母乳低聚糖产能超1500吨，在建产能在数千吨以上。

活跃的市集主体、密集的产品上新和前瞻的产能布局，齐勾画出了HMO赛谈处于爆发前夕的产业图景。

市集响应马上，2023年10月HMO刚刚获批，中国飞鹤就暗示早在2021年就依然开展对HMO的定量探索，同期牵头制定我国首个HMO团体尺度；伊利则在国内HMO获批前就领有了11项期间专利；同庚10月8日，蒙牛自主研发的HMO通过审批，成为首批获批企业中独逐一家中国脉土企业；10月13日，君乐宝厚爱推出首款添加HMO的小小鲁班“诠维爱曩昔”奶粉。各大乳企纷繁将HMO配方算作新卖点，以达成互异化竞争。

不外，从产品布局来看，大部分乳企初期仍策略性地聚焦于儿童奶粉这一中枢战场。

限制2024年，算作HMO最主要、最教训的应用领域，婴幼儿配方奶粉占据了寰球HMO卑鄙消费约90.7%的市集份额。

在国内乳企角逐HMO的同期，产业上游的原料及中枢期间供应商，也成为这场竞争中不行淡薄的竞争者。

以国内功能糖行业的领军企业保龄宝为例，其向国度卫健委递交的HMO原料央求也于2025年7月赢得批准，成为国内少数获批的HMO坐褥商之一，从而在供应链端镶嵌了这场高附加值的养分竞赛。

由此可见，国产奶粉的“HMO时期”并非仅是几款新产品的问世，而是一场在计谋东风、精确市集知悉、淳朴研发储备与上游产业链自主四大基石共同撑持下的系统性崛起。

02 外资HMO奶粉的“时候差”高墙

尽管国内头部乳企依然在HMO方面取得了骨子性冲突，但早在国内计谋落地之前，惠氏、菲仕兰、好意思赞臣、爱他好意思等外资巨头就通过跨境购等渠谈将添加有HMO的奶粉引入中国市集。

就这么，长达数十年的“科研时候差”构建出了深刻的市集融会壁垒。

举例，惠氏养分品（现属雀巢集团）自上世纪90年代启动探索，积贮了逾越100项接头科学发明专利，2017年在中国香港推出了首款HMO产品；同庚，雀巢也将HMO添加到婴幼儿奶粉配方中；2016年雅培推出HMO奶粉，其科学家称进入HMO接洽前后历经了15年年，并进行了20多项临床接洽。

QYResearch敷陈则泄漏，2025年，雀巢（惠氏）、达能（爱他好意思）、雅培、好意思赞臣以及菲仕兰（好意思素佳儿）这五大巨头，共同占据了寰球HMO婴幼儿配方奶粉市集约94%的份额。借助数十年的超前科研，外资巨头当先在中国市集将先发上风转换为纷乱的品牌融会壁垒，给正在HMO赛谈上辛苦追逐的中国乳企带来了严峻的施行挑战。

外资品牌欺诈这一时候差，不息进行期间积贮与配方储备。计谋落地后，这些品牌马上依托既有接洽恶果，股东产品升级，使得市集的竞争焦点从早期的从“有无HMO”升级为“若何更迫临母乳”。

在这一市集需求下，雀巢旗下的“能恩全护”系列已升级至添加6种HMO的科学配比。

惠氏启赋通过三轮迭代，在2021年景为寰球首个推出含6种HMO婴配粉的品牌，还于2023年11月在启赋“蓝钻4段”产品中添加HMO，并在2024年3月成为国行市集首个推出含HMO液态婴儿配方奶的品牌。

据凯度（Kantar）数据泄漏，限制2024年6月，启赋的品牌知名度已造就至93%。凭借“接近母乳”和“免疫力”等品牌形象，外资乳业品牌不息赢得中国度长的亲睐。

除此以外，外资乳企还通过深化原土母乳接洽，针对中国市集采纳更高端和更细分的产品策略。

举例2012年，雀巢中国发起大型母婴养分造访接洽口头，隐敝中国8个城市，全面深度分析了120多种母乳要素，为产品配方在中国的研发优化提供宽敞科学依据；2022年，菲仕兰与江南大学达成勾通，聚焦“高端有机”细分赛谈，旨在接洽HMO与GOS等对肠谈健康的影响。

达能旗下的爱他好意思，其开展的隐敝中国六城市近800对母婴的“凤凰接洽”，系统测定了中国 母乳中24种HMO的动态变化，为产品原土化提供了中枢数据。基于此接洽，达能在2024年第七届进博会上寰球首发了添加了5种HMO的高端产品“爱他好意思至熠”，其中还交融了旨在1:1模拟母乳乳脂球结构的“3D乳黄金球”专利期间。

对比之下，尽管国内乳企达成了HMO配方奶粉“0到1”的冲突，但行业客不雅施行是，外资品牌不仅占据了寰球绝大部分市集份额，更已将竞争维度从单一要素的添加，升级为基于原土化母乳接洽的精确养分系统竞争，留给蒙牛、伊利们的时候窗口和追逐空间依然未几了。

03 国产奶粉的信任困局

时于本日，国内乳企HMO的期间与市集竞赛已汹涌澎拜。但在正面交锋时，以伊利、飞鹤为代表的国内领军品牌却发现横亘在前的最坚决壁垒并非期间，而是消费者的深层信任。

即使手持原土化研发恶果与HMO新配方，国内乳企仍深陷于这谈由历史创伤与现代信息差共同筑起的心墙。

这一切不错追念到2008年的“三聚氰胺”事件，它让国产奶粉品牌集体负罪。举例蒙牛、伊利、光明三大上市乳企的告成亏损共计估算逾越22亿元东谈主民币，这其中包括产品调回、存货减值等。

要知谈，事件发生前国产奶粉处于市集主导地位，市占率逾越60%，三鹿以致领有订价权。事件发生后，市集信心全无，外资品牌马上填补市集空缺。数据泄漏，入口奶粉的市占率在岑岭期一度逾越70%。

最贫寒的是，事件形成了30万儿童的健康挫伤，这种伤害澈底击穿了食物安全底线，让一代父母产生了“一旦被蛇喝，十年怕井绳”的集体心理暗影。即便在事件十年后，仍有消费者明确暗示“关于国产奶粉照旧不战胜”。

旧的创伤未愈，新的市集乱象仍在不息奢华本就稀缺的信任资源。

11月，央视曝光的河南“假奶粉”案件，再次以强烈的方式，刺中了国民食物安全那根最敏锐的神经。犯警团伙在脏乱差的出租屋内，用植脂末（奶精）、麦芽糊精等低价原料勾兑，通过伪造14种入口奶粉包装，制售毫无养分要素的假奶粉。同样“奶精加淀粉”的假奶粉已通过电商平台销往寰宇25个省份，形成了一条完好意思的玄色产业链。

在高端化解围与市集份额争夺中，部分企业的短视行动、营销失衡或信誉处分污点，也可能进一步奢华其贫苦积贮的品牌信誉。

以蒙牛为例，其2023年年报曾被指出存在产品收入数据与图例模样“错配”、对联公司关系认定前后不一等多处信披问题。诚然这可能仅是经过粗拙，但在消费者看来，一家连公开财报信息齐可能出现“手抖式”失实的龙头企业，其里面质地管控体系是否饱和严谨可靠？

同期，新一代消费者依赖要素分析与科学考证，传统的心情营销和渠谈为王策略正在“失灵”。

比如飞鹤就曾凭借“更合适中国宝宝体质”的心情定位和“北纬47°黄金奶源”等溯源营销，在上一代父母中树立了纷乱的信任感。

然则在濒临新一代父母，飞鹤更换成“灵巧宝宝喝飞鹤”的告白语，却并未因这一告白语而重振发展——上半年，飞鹤净利润下滑47%、股价连跌。以致有宝妈暗示我方被飞鹤的告白语激起了孑然反骨，“灵巧宝宝喝飞鹤，不喝飞鹤的小孩儿就笨了吗？”。

是以，国产奶粉念念要竟然崛起，期间冲突仅是上半场。唯独竟然赢得消费者的相信，国产奶粉在HMO赛谈乃至所有这个词高端市集的解围，才能卓著单纯的期间参数竞争，转换为一场深入市集心智、重建代际信任的深刻征途。