2025年5月23日，第十二届富国论坛在苏州广博召开。本届论坛以“重估·重构·重燃——AI驱动下的中国资产价值跃迁”为主题，会聚浙江大学机器东说念主询查院名誉院长谭建荣、中国国外贸易学会中好意思欧询查中心主任何伟文等国内顶尖巨匠学者，来自券商的首席经济学家、首席分析师以及来自富国基金的资深基金司理，前瞻公共递次变局、把脉AI产业趋势、共议资产树立、瞻望行业投资机会。

据悉，本届富国论坛禁受“线下+线上”联动模式，眩惑近1000位投资者与资管行业专科东说念主士现场参会，线上直播及时不雅看东说念主次打破1400万。本届富国论坛以深度洞悉与实战策略沟通贯串合贯串合，为资管行业呈现一场念念想碰撞的年度嘉会。

公共格式加快演进，机遇与挑战并存

面前，地缘博弈加重、工夫紧闭频现，公共宏不雅环境正资格深度重构，而AI（东说念主工智能）激励的“算力改换”加快产业生态迭代。在本次富国论坛主论坛开场，两位分量级主讲嘉宾，浙江大学机器东说念主询查院名誉院长、浙江大学求是特聘训诲谭建荣与中国国外贸易学会中好意思欧询查中心主任、前驻旧金山、纽约总经济商务参赞何伟文分别以“智启新章，东说念主工智能的影响与改日”、“公共递次变局，新格式新机会”为主题，发表了本色不雅点潜入、视力特有的演讲。

谭建荣训诲指出，信息工夫改换正深度重构投资逻辑。他示意，改日但愿AI产业概况作念到重估、重构、重燃，使东说念主工智能工夫跟其他产业更好地交融起来，推动中国从制造大国走向制造强国，由中国制造振荡为中国创造。何伟文指出，中好意思经济深度互补，供应链交汇决定“脱钩”不行行，中国需以开放和洽对冲单边主义，重视多边贸易法例。面对新格式，中国应更主动参与公共处置体系校正，稳重APEC、G20及“一带一起”和洽框架。

圆桌论坛一：解码宏不雅变局下的资产树立逻辑

首席经济学家与策略分析师舌战三大中枢议题

面对地缘博弈升温与AI工夫改换的双重冲击，第十二届富国论坛第一场圆桌聚焦“宏不雅锚点与资产树立”。五大券商首席经济学家与策略分析师同台论说念，从中好意思博弈、大类资产到产业趋势，为投资者厘清变局中的中枢逻辑。

议题一：中好意思博弈——从“脱钩幻象”到求实应付

华创证券询查所副长处、首席宏不雅分析师张瑜指出，中好意思经贸深度绑定决定“无损脱钩”不行行，中国政策储备弥散，金融市集波动率将低于经济数据波动。浙商证券首席经济学家李超强调，抢出口以及工业分娩的韧性是短期的驯服性握手，而中耐久视角下，中国或接收纾困的花式来应付贸易磨擦，其中货币政策有望优先发力，通过开释流动性应付外部的不驯服性。

议题二：大类资产——黄金与科技双干线

广发证券首席策略分析师刘晨明将资产远离为三类：强周期类（地产链）、踏实类（黄金、高股息）及科技新兴类（AI、创新药）。他强调，黄金是好意思元信用弱化的“终极对冲器具”，而创新药出海与AI硬件渗入率擢升是科技干线中枢。兴业证券首席策略分析师张启尧建议“东稳西荡”格式下，在公共中国资产是更具上风的一类资产选拔，其中军工与黄金为计谋树立首选，科技赛说念需聚焦AI愚弄从上游驱动往中下流扩散的投资机遇。

议题三：产业趋势——新质分娩力领航

与会嘉宾一致将科技与红利列为年度投资干线。刘晨明建议矜恤低波红利与创新药出海；张启尧看好AI下流愚弄及作事破费的“双阶升级”；王胜示意，资格往日几年赢利效应的调动，权利资产在改日有望迎来实果然在的牛市，行业层面来看，他矜恤港股互联网龙头与无东说念主驾驶；李超总结称：“中好意思对抗可矜恤红利，中好意思和洽可矜恤科技”——红利资产提供防御底线，AI、智能驾驶等新质分娩力代表耐久紧迫标的。

与会首席多数以为，尽管外部扰动加重，但中国资产在公共再均衡中突显树立价值。政策呵护、制造业韧性及工夫打破组成中枢维持，黄金、军工、AI愚弄成为穿越波动的“压舱石”。正如足下东说念主富国基金首席经济学家袁宜总结：“即使咱们濒临那么大的不驯服性，但环顾公共，中国经济和中国资产驯服性反而相对更强。”

圆桌论坛二：中流击水，瓦解基金投资的势与说念

五大资深基金司理共话市集机遇

第二场圆桌论坛以“中流击水，基金投资势与说念”为主题，国联民生证券询查所副长处包承超与富国基金五位资深基金司理曹晋、赵伟、孙彬、徐智翔、俞晓斌共话市集机遇，围绕贸易摩擦、科技趋势与新规应付伸开深度沟通。

议题一：贸易摩擦下的产业链重构——从风险到机遇

富国中小盘精选基金司理曹晋指出，外需型企业需加快国外化布局，散播产能并擢升产物力，龙头公司或迎竞争格式优化；内需企业则应聚焦刚性需求与创新升级。富国精确医疗基金司理赵伟以医药行业为例，以为CXO和创新药企凭借东说念主才与工夫壁垒，可起义脱钩风险，公共化授权和洽成解围关节。富国价值上风基金司理孙彬强调中国制造业韧性，出海企业通过高效组织才智对冲贸易摩擦扰动，耐久上风权贵。富国新材料新动力基金司理徐智翔建议，中国供应链上风不行替代，企业需从“制造出海”转向“品牌出海”，擢升附加值。富国正经增强基金司理俞晓斌回溯2018年警戒，指出外向型企业已通过产能公共化散播风险，面前应付更趋感性。

议题二：科技波浪与产业趋势——AI落地与飞轮效应

徐智翔示意，科技投资最关节的即是科技飞轮效应，高插足的研发能带来工夫打破，从而分娩出更优秀的产物，进一步推动分娩范畴的扩大，他将AI发展分为感知AI、生成式AI、智能助理AI、物理AI四阶段，本年DeepSeek的横空出世代表着AI愚弄进入落地元年，往后看，智能助理AI标的更矜恤AI眼镜等可衣着开辟，物理AI标的则更矜恤智能驾驶和东说念主形机器东说念主。曹晋分析，AI硬件老本开支仍处深水区，从耐久来看，中国在AI愚弄上的空间更广袤。赵伟从医药视角指出，创新药企通过公共化授权怒放市集空间，政策指点与买卖化才智不行偏废。

议题三：新规落地——锚定耐久，细密本源

针对公募新规强化耐久窥察与投资者利益绑定，曹晋示意将信守产业趋势，挖掘隐形冠军；赵伟主意深耕细分领域，幸免短期交往杂音。孙彬以为，价值投资需动态谛视ROE踏实性，传统红利板块现款流驯服性更高。徐智翔强调“无产业不牛市”，改日逾额收益仍存于范畴化膨大的新兴产业。俞晓斌称，固收+产物需均衡债性与股性，久期握住应逆势布局，以实足收益为主意优化风险收益比。

在本次圆桌论坛上，五位基金司理多数以为，面对宏不雅波动与轨制变革，将连接深耕才智圈，通过产业深度询查与组合缜密握住，为投资者创造耐久价值。

算作富国基金倾力打造的品牌行为，富国论坛自2002年以来，耐久秉持着高品性、泰斗性、求实性原则，聚焦国表里金融热门，矜恤钞票握住行业在中国的发展，已成为金融业念念想交锋、业务疏导的嘉会。本届论坛会聚谭建荣、何伟文等顶尖学者，五大券商首席及富国基金资深投研团队，从“公共递次重构”到“AI改换重塑产业”，从宏不雅资产树立到基金投资精耕，论坛以前瞻议题领导与实战策略输出，为投资者架设穿透迷雾的航标，锚定耐久投资、价值投资理念。

藏身当下，公募基金行业高质料发展正在加快激动。瞻望改日，在公募基金行业深化校正的政策指引下，富国基金将不绝聚焦专科投资才智的擢升欧洲杯体育，助力投资者在公共变局中捕捉驯服性机遇，为中国老本市集高质料发展注入专科力量。